Đường dây nóng: 0965.972.992
tso@taichinhso.net.vn
FED đã cắt giảm lãi suất 0,25 điểm % xuống mức 4,00 – 4,25% trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng việc làm ở Mỹ có dấu hiệu chững lại, trong khi áp lực lạm phát vẫn cao nhưng đang có xu hướng giảm. Đây là lần đầu năm nay FED giảm lãi suất, với dự báo sẽ còn thêm 2 lần giảm nữa vào cuối năm.
Quyết định này được đánh giá là mở ra nhiều cơ hội cho các nền kinh tế mới nổi, trong đó Việt Nam được xem là một trong những quốc gia có thể hưởng lợi rõ nét trong ba tháng cuối năm.
Tác động tích cực đến kinh tế Việt Nam
Khi lãi suất Mỹ giảm, đồng USD có xu hướng suy yếu so với các đồng tiền khác. Đối với Việt Nam, điều này giúp giảm áp lực lên tỷ giá USD/VND. Gần đây, thông tin về việc FED hạ lãi suất đã khiến tỷ giá trung tâm và tỷ giá ngân hàng thương mại có xu hướng giảm nhẹ.
Do nhiều doanh nghiệp Việt Nam hoặc các dự án lớn phải vay mượn bằng USD hoặc chịu ảnh hưởng từ biến động lãi suất quốc tế, việc lãi suất USD giảm sẽ giúp giảm chi phí vay, từ đó cải thiện lợi nhuận và giảm rủi ro tài chính.
Tăng sức hấp dẫn của Việt Nam đối với vốn đầu tư quốc tế
Với lãi suất USD thấp hơn, nhà đầu tư quốc tế có thể tìm kiếm những nơi đầu tư có lợi suất cao hơn, như các thị trường mới nổi. Việt Nam – với ổn định chính trị, nền kinh tế tăng trưởng tốt – có lợi thế thu hút FDI và vốn gián tiếp (FII).
Khi USD suy yếu, đồng nội tệ Việt Nam so với USD có thể được lợi, giúp hàng hóa Việt Nam xuất khẩu trở nên cạnh tranh hơn về giá so với các đối thủ. Mỹ là thị trường lớn của Việt Nam, vì vậy tiêu dùng ở Mỹ tăng hoặc chi phí nhập khẩu giảm có thể hỗ trợ xuất khẩu.
Lãi suất cho vay trong nước có thể có dư địa giảm nếu Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nới lỏng chính sách tiền tệ khi điều kiện bên ngoài thuận lợi hơn. Khi chi phí vay thấp hơn, doanh nghiệp dễ vay vốn để mở rộng sản xuất; người dân cũng dễ tiếp cận vốn hơn để tiêu dùng lớn như nhà cửa, xe cộ.
Rủi ro và tác động tiêu cực
Xuất khẩu chững lại
Mặc dù lãi suất Mỹ giảm có thể tạo điều kiện tiêu thụ tốt hơn, nếu nền kinh tế Mỹ hoặc các thị trường lớn giảm tốc mạnh, nhu cầu nhập khẩu có thể suy yếu, ảnh hưởng đến xuất khẩu Việt Nam.
Các dòng vốn đầu tư gián tiếp có thể tăng mạnh khi lãi suất cao quốc tế hạ xuống, nhưng đồng thời cũng có thể rút chạy nhanh khi có tin xấu hoặc biến động tỷ giá, gây ra rủi ro cho thị trường tài chính, chứng khoán trong nước.
Nếu đồng nội tệ yếu hoặc do chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu USD giảm chưa rõ rệt, việc chuyển lợi ích từ giảm chi phí vốn sang sản xuất chưa chắc xảy ra ngay. Ngoài ra, lạm phát trong nước nếu không được kiểm soát có thể làm giảm lợi ích từ chính sách tiền tệ quốc tế.
Doanh nghiệp Việt Nam cần đảm bảo không bị ảnh hưởng bởi các yêu cầu như xuất xứ, tiêu chuẩn chất lượng, dịch vụ và môi trường… Nếu không đáp ứng, có thể mất đơn hàng hoặc bị trả về. Việc giảm lãi suất hỗ trợ về chi phí vốn nhưng không thay thế được tiêu chuẩn kỹ thuật.
Dự báo cho 3 tháng cuối năm
Tỷ giá USD/VND có thể ổn định hoặc giảm nhẹ nếu các yếu tố hỗ trợ như thặng dư thương mại, kiều hối và FDI tiếp tục mạnh.
Lãi suất cho vay trong nước có thể được Ngân hàng Nhà nước xem xét giảm nhẹ, đặc biệt trong các lĩnh vực ưu tiên như sản xuất, xuất khẩu, công nghệ.
Chứng khoán có thể hưởng lợi tức thì do kỳ vọng dòng vốn ngoại chảy vào; các nhóm cổ phiếu xuất khẩu, công nghiệp, bất động sản có thể có biến động tích cực.
Xuất khẩu Việt Nam sang Mỹ có thể được cải thiện về biên lợi suất nếu chi phí vốn và chi phí nhập khẩu vật tư giảm.
Tuy nhiên, bất động sản và các ngành đầu tư dài hạn có nguy cơ chịu ảnh hưởng nếu dòng vốn biến động mạnh hoặc nếu thị trường tài chính quốc tế có sóng phụ.
Trước tác động này các doanh nghiệp cần:
Theo dõi sát diễn biến chính sách tiền tệ quốc tế và lập kịch bản ứng phó với các tình huống biến động về USD và lãi suất.
Tận dụng giảm chi phí vốn bằng cách đẩy mạnh vay vốn cho sản xuất xuất khẩu – nhưng phải ưu tiên dự án có hiệu quả, tránh vay để đầu cơ.
Thực thi tốt quản trị rủi ro tài chính, kiểm soát chi phí nguyên liệu đầu vào, vận hành sản xuất hiệu quả hơn.
Nâng cao tiêu chuẩn xuất khẩu, đảm bảo đáp ứng yêu cầu kỹ thuật, truy xuất nguồn gốc để khi xuất khẩu sang Mỹ – nơi yêu cầu cao, không bị trả về vì tiêu chí thấp.
Điều hành chính sách tiền tệ linh hoạt nhằm cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định vĩ mô – đặc biệt kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá.
Việc FED giảm lãi suất 0,25 điểm % là tín hiệu tích cực đối với nhiều nền kinh tế mới nổi, Việt Nam trong đó. Trong ba tháng cuối năm 2025, Việt Nam có cửa để tận dụng các cơ hội: ổn định tỷ giá, giảm chi phí vốn, thu hút vốn đầu tư, thúc đẩy xuất khẩu và tăng trưởng nội địa.
Tuy nhiên, thành công phụ thuộc vào việc Việt Nam có chủ động ứng phó với rủi ro như biến động dòng vốn, nhu cầu quốc tế và yêu cầu xuất khẩu cao. Chính sách tiền tệ, tài khóa và đầu tư phải phối hợp chặt chẽ để biến lợi ích ngắn hạn thành động lực phát triển bền vững.
Vũ Ninh
bình luận (0)