Stablecoin đối mặt với sự kiểm soát khi Hoa Kỳ thảo luận về đánh giá của Hội đồng Rủi ro

Sau nhiều tuần cân nhắc, Bộ Tài chính và các cơ quan liên bang khác đang tiến đến quyết định về việc có tiến hành một cuộc kiểm tra của Hội đồng Giám sát Ổn định Tài FSOC hay không, ba nhân vật hiểu rõ vấn đề này cho biết sau khi đã đề nghị giấu tên trong bình luận về các cuộc thảo luận kín.

FSOC có quyền coi các công ty hoặc các hoạt động là mối đe dọa có hệ thống đối với hệ thống tài chính - một nhãn hiệu thường gán để đặt các quy tắc cứng rắn và sự giám sát tích cực của các cơ quan quản lý.

Việc chỉ định như vậy có thể sẽ là một sự thay đổi luật chơi cho các stablecoin, vốn được coi là rất quan trọng đối với thị trường tiền số vì các nhà giao dịch sử dụng rộng rãi chúng để mua Bitcoin và các loại tiền ảo khác.

Stablecoin đã phát triển mạnh trong vùng tối không được kiểm soát, với các token đang lưu hành hiện trị giá hơn 120 tỷ đô la, theo CoinMarketCap.com. Và chúng ngày càng được sử dụng cho các giao dịch tương tự như các sản phẩm tài chính truyền thống - như tài khoản tiết kiệm ngân hàng - mà không cung cấp bất kỳ công cụ hay cách thức gần như vậy để bảo vệ người tiêu dùng.

Một đặc điểm nổi bật của stablecoin là chúng được gắn với đồng tiền pháp định, có nghĩa là chúng được cho là miễn nhiễm với những biến động giá điên cuồng vốn gắn liền với Bitcoin. Tether và các công ty khác đạt được điều đó bằng cách hỗ trợ mã token của họ bằng các tài sản như đô la Mỹ và nợ công ty.

Nhóm Công tác của Tổng thống về Thị trường Tài chính, do Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen dẫn đầu, đã đặc biệt tập trung vào những tuyên bố của Tether rằng họ nắm giữ một lượng lớn thương phiếu - khoản nợ do các công ty phát hành để đáp ứng nhu cầu tài trợ ngắn hạn của họ.

Trong một cuộc họp riêng các quan chức Hoa Kỳ được tổ chức vào tháng 7, họ đã ví tình huống này giống như một quỹ tương hỗ trên thị trường tiền tệ không được kiểm soát, có thể dễ bị các nhà đầu tư chạy đua hỗn loạn nếu tiền số lao dốc.

Nhóm công tác của Tổng thống có kế hoạch đưa ra các khuyến nghị về stablecoin vào tháng 12 và sự đồng thuận đang được xây dựng giữa các cơ quan quản lý liên quan đến việc đánh giá FSOC được đảm bảo, những người này cho biết.

Các nhóm này đang chồng chéo công việc lên nhau, vì Yellen, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Gary Gensler là thành viên của cả PWG và hội đồng giám sát.

Một phát ngôn viên của Kho bạc từ chối bình luận.

Quy trình FSOC bao gồm một nghiên cứu kéo dài và đánh giá về việc các cơ quan liên bang nên phản hồi như thế nào và bằng cách nào. Cuối cùng, hội đồng có thể chỉ đạo các cơ quan đó can thiệp vào thị trường và giảm bớt những nguy hiểm do giao dịch stablecoin gây ra.

Mặc dù Tether là stablecoin phổ biến nhất, nhưng có nhiều đối thủ, bao gồm mã token USDC của Coinbase Global Inc. và dịch vụ liên kết bằng đô la từ Binance Holdings Ltd.

Sự giám sát ngày càng gia tăng khi các stablecoin gia tăng. Coinbase đã gây chú ý trong tuần này khi tiết lộ rằng SEC đã đe dọa sẽ kiện nếu sàn giao dịch tiền số tung ra một sản phẩm cho phép khách hàng kiếm được lợi suất 4% khi cho các nhà giao dịch khác vay USDC của họ.

SEC tin rằng đề xuất của Coinbase là một hợp đồng đầu tư nên được đăng ký với cơ quan này, một quan điểm mà công ty đã gây tranh cãi gay gắt trong một bài đăng trên blog và một loạt các tweet.

Các cơ quan giám sát cũng đã bày tỏ sự lo lắng riêng về Diem, một stablecoin đang được phát triển bởi một hiệp hội bao gồm Facebook Inc.  Một mối quan tâm hàng đầu là tác động thị trường của mã token có thể rất lớn vì tiềm năng được áp dụng rộng rãi do mạng xã hội của Facebook có gần 3 tỷ hoạt động người dùng.

Kho bạc đã tổ chức các cuộc họp trong tuần này với các đại diện trong ngành để trao đổi về những nguy cơ tiềm ẩn liên quan đến stablecoin. Khi nó và các cơ quan khác cân nhắc hành động, họ đang phải đối mặt với áp lực dữ dội từ Đồi Capitol.

“Tôi kêu gọi FSOC hành động khẩn cấp và sử dụng thẩm quyền theo luật định của mình để giải quyết các rủi ro về tiền số”, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã viết trong một công văn ngày 26 tháng 7 cho Yellen, đánh dấu tính liên kết với nhau của thị trường stablecoin và tính nhạy cảm của nó đối với các nhà đầu tư. “Hoa Kỳ càng đợi lâu để điều chỉnh chế độ quản lý thích hợp cho những tài sản này, thì chúng càng có nhiều khả năng trở nên gắn bó với nhau trong hệ thống tài chính của chúng ta đến mức có thể gây ra những hậu quả nghiêm trọng”.

Stablecoin đã phải đối mặt với một mối đe dọa khác từ chính phủ Hoa Kỳ, khi Fed đang thảo luận việc có nên tung ra đồng tiền kỹ thuật số của riêng mình hay không. Powell đã nói với các nhà lập pháp vào tháng 7 rằng mã token của ngân hàng trung ương sẽ làm cho stablecoin trở nên lỗi thời.

Ông nói: “Đó là một trong những lập luận mạnh mẽ hơn ủng hộ nó”.